陆泽掛断电话，目光在桌面上那张写满了数字和架构的白纸上停留了片刻，然后按下了內线对讲机。
“伊莎贝拉，过来一下。“
不到半分钟，伊莎贝拉推门走了进来。她的手里还拿著一份刚刚匯总好的各投行对手方风险敞口报告，显然外面交易室的工作依然繁重。
“出什么状况了？“她看著陆泽，敏锐地捕捉到了空气中残留的那一丝谈判后的余韵。
“斯特恩刚打来电话。贝恩资本和hellman & friedman联手了，给破產法庭报了二十亿的纯现金收购方案。“陆泽靠在椅背上，语气平淡，“比我们之前谈的意向估值翻了一倍。“
伊莎贝拉的眉头立刻皱了起来。
“二十亿纯现金？“
她快速在脑子里盘算了一下。
“这很难打。破產法庭的唯一考量就是债权人回收最大化。如果我们硬跟，不仅要大幅提高报价，还要立刻锁定几十亿的流动性。这会严重挤占我们接下来几周做空大宗商品和外匯的资金安全垫。“
“我们不跟。“
陆泽摇了摇头，嘴角勾起一个弧度。“用现金去砸一家破產公司的资產，是最下乘的玩法。我们用结构去打。“
他把面前那张白纸推向伊莎贝拉，指著上面刚刚画好的“51%+49%“的股权分配草图，把刚才在电话里和斯特恩谈妥的那套“用优先股安抚债权人、用对赌期权锁死管理层“的方案，简明扼要地复述了一遍。
伊莎贝拉的眼睛一点点睁大，目光在白纸上的结构图和陆泽的脸上来回扫视。
作为一个顶级的运营和法务专家，她一瞬间就看透了这个方案里层层叠加的杀机和槓桿。
“你这是在用债权人的钱，给自己买了一批华尔街顶级的打工仔。“
伊莎贝拉倒吸了一口凉气，语气里带著一种毫不掩饰的惊嘆，“这个方案太绝了。它不仅满足了债权人对未来上涨空间的贪婪，绝杀了pe那边的全额现金方案，而且……“
她看著陆泽，指出了这个方案最毒辣的一点：
“你几乎没花多少真金白银。债权人为了分享股权收益，会允许你以更低的估值收购。就算按十五个亿的整体估值来算，你只需要掏51%的钱，也就是七八个亿左右。更关键的是，这七八个亿，你现在连一分钱都不用付。或者只付很少一部分保证金。“
“没错。“陆泽满意地点了点头，伊莎贝拉总是能第一时间抓住他布局的核心。
“破產重组的法律程序极其繁琐。债权人委员会审核、法官批准、sec审批……走完这一整套流程，正式的交割日最快也要拖到明年的一季度甚至年中。“
陆泽拿起笔，在代表交割日的那个时间节点上画了一个圈。
“这意味，我们今天签下收购协议，锁定了控制权，但不用立刻掏一美元。这就不会占用我们现在这几十亿做空资金的一分一毫。“
陆泽的眼神变得极其深邃：
“而且，你想想，到了明年年中，当我们真正需要支付那五六亿收购款的时候，那笔钱会从哪里来？“
伊莎贝拉顺著他的思路一想。
“会从我们手里的那些深度看跌期权和cds的赔付款里来。“她喃喃地说道。
“正是。“
陆泽脸上的笑意加深了，“到了明年，我们这几个月布下的空单早就结算了。我们等於是用高盛、大摩或者那些欧洲银行赔给我们的利润，去支付了买下路博迈的钱。那时候这七八个亿只是一笔小钱，我们反而要担心没地方花。“
“太狠了。“她忍不住评价道。
“去找罗森塔尔。“
陆泽没有理会她的评价，直接下达了指令。“让他的律师团队连夜把这个方案的法律细节落实。我要在下周一，把这份正式的竞標方案，送到雷曼破產法庭法官的桌子上。“
“明白。“伊莎贝拉合上文件夹，准备转身离开，但她走到门口时，又停了下来。
“还有一个问题，陆。“她回过头，眼神里带著一丝困惑，“你费这么大劲，甚至愿意把49%的股权分出去（哪怕是有条件的），就为了控股路博迈？“
“老实说，路博迈確实是块优质资產，但它一年撑死了也就赚个几亿美元的利润，而且还得分给债权人一部分。我们几个月的浮盈，都抵得上它干十年的了。从纯財务投资的角度来看，我不觉得它值得你花费这么多精力去布局。“
陆泽看著她，双手在胸前交叠。
“伊莎贝拉，如果你只把路博迈当成一家赚钱的公司，那你的格局就和外面那些pe巨头一样小了。“
“我不缺它那一年几亿的利润。我要的是neuberger berman这块牌子。这块在华尔街掛了几十年、没有捲入次贷烂帐、带著老钱底色的贵族招牌。“
“你还记得我们刚刚討论过的远日点平台吗？“
伊莎贝拉点了点头，她当然记得那个构想。
“在过去的半年里，我们赚到了天文数字的財富，也攒下了足够的声望。“、陆泽的语气很平静。
“说实话，要募资，我现在的名声，比路博迈这块老招牌好用得多。那些惊魂未定的主权基金和养老金，现在做梦都想把钱交给一个能在灾难里活下来还大赚特赚的人。募资，从来不是我担心的问题。“
伊莎贝拉点了点头。这一点她认同，最近几个月想通过各种渠道接触远星、探询“能不能带我一个“的机构，已经快把前台的电话打爆了，邮箱里堆满了来自各路资金的邮件。
“我要路博迈，是为了资產端。“
陆泽的目光沉了下来，“是为了那些远星这个名字永远碰不到的东西。“
“你想想，接下来的这场危机会创造出什么？会创造出一大批需要被接管的核心资產。华盛顿会需要有人去接盘那些系统性机构剥离出来的敏感业务；欧洲那些快撑不住的银行，会需要有人去承接它们的优质资產；甚至可能会有濒死的商业银行、保险公司，等著被人收编。“
“这些才是真正的、能构筑起帝国地基的核心资產。“陆泽嘆了口气，“但它们全都有一个共同点——它们的每一笔交易，都需要经过监管者的批准。“
陆泽看著伊莎贝拉，拋出了那个关键的问题：
“那么，当美联储、当occ、当fdic、当那些欧洲和中东的监管者，坐在审批桌的对面。他们看到收购方是远星资本，或者我们刚刚建立的平台——这和远星其实差不多。他们会怎么想？“
伊莎贝拉的呼吸一滯，瞬间就明白了。
“他们会想起，远星就是那个在雷曼和花旗的尸体上大发横財的做空者。“
她缓缓说道，“他们会本能地抗拒。让一个靠做空、靠摧毁这个系统赚钱的禿鷲，去直接接管那些关係到千万储户、关係到系统稳定的核心资產……“
“这在政治上是自杀。“
陆泽替她说完了，“没有一个监管官员，敢於批准这样一笔交易。那等於是让纵火犯去当消防队长。民粹的怒火会把他们和我们一起烧死。“
“所以我需要路博迈。“
陆泽指了指桌上那份资料，语气里带著一种超乎一时的远见。
“我需要的不是它一年那几亿的利润。我需要的是neuberger berman这块牌子，在那些监管者眼中的可信任度。“
“它乾净老派，在华尔街掛了几十年，代表的是稳健和託付。当收购方从嗜血的另类巨头，变成传统的路博迈资產管理时——“
“那些监管者审批时的政治阻力和心理防线，会瞬间降低一大半。哪怕这背后真正的收购方是我们。“
“所以呢，我买的不是它的盈利能力。我买的，是它几十年来在这个体系里积累下的那一层体面和信任。是那张能让我把手伸进那些远星永远够不到的核心资產里去的通行证。“